Thế giới Di động “ôm” lượng lớn hàng tồn kho, dòng tiền âm, suy giảm hiệu quả sử dụng tài sản

Tuy lợi nhuận Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG) tăng nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh lại âm. Thế giới Di động “ôm” lượng lớn hàng tồn kho, chủ yếu là thiết bị điện tử và điện thoại di động dòng tiền âm, suy giảm hiệu quả sử dụng tài sản.

Quý I/2021, dòng tiền hoạt động kinh doanh chính của Thế giới Di động âm 1.859 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 3.829 tỷ đồng. Nguyên nhân dòng tiền âm chủ yếu do doanh nghiệp gia tăng mạnh tồn kho. Theo đó, tồn kho trong kỳ tăng 19,7% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 3.781 tỷ đồng lên 23.253 tỷ đồng. Ngược lại, cùng kỳ năm trước Thế giới Di Động giải phóng được một lượng tồn kho lớn lên tới 4.700 tỷ đồng.

Thiết bị điện tử có lượng tồn kho lớn nhất với 8.384,5 tỷ đồng, chiếm 36% tổng tồn kho. Tiếp theo là điện thoại di động đạt 5.639 tỷ đồng, chiếm 24,3% tổng tồn kho; thiết bị gia dụng đạt 3.385,8 tỷ đồng, chiếm 14,6% tổng tồn kho và các tồn kho khác. Tại ngày 31/3/2021, Thế giới Di động đã trích lập tới 455 tỷ đồng giảm giá tồn kho. Trong cơ cấu tài sản, ngoài 46,6% tổng tài sản là hàng tồn kho, tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn của Thế giới Di động đạt 14.827 tỷ đồng, chiếm gần 30% tổng tài sản; tài sản cố định đạt 7.745 tỷ đồng, chiếm 15,5% tổng tài sản. Tính chung tổng tài sản của doanh nghiệp tăng thêm 8% so với đầu năm, đạt gần 50.000 tỷ đồng. Đáng nói, tài sản liên tục tăng trong những năm qua nhưng hiệu quả sử dụng tài sản của Thế giới Di động (ROA) liên tục suy giảm.

ROA năm 2014 là 23,9% nhưng tới năm 2020 chỉ còn là 8,9%. Trong quý I/2021, ROA của Thế giới Di động là 2,8%. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MWG của Thế giới Di động chốt phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ đứng ở mức 140.900 đồng/cp – vùng giá đỉnh kể từ đầu năm đến nay của mã cổ phiếu này. Lợi nhuận gộp tăng 14% lên 7.025 tỷ đồng. Cùng với đó, doanh thu hoạt động tài chính tăng gấp hơn 2 lần, từ 125 tỷ đồng lên 288 tỷ đồng, chủ yếu là do lãi tiền gửi tăng 206%. Ngược lại, chi phí tài chính trong đó gần như toàn bộ là chi phí lãi vay đã giảm từ 178 tỷ đồng xuống còn 153 tỷ đồng, bình quân 1,7 tỷ đồng lãi vay/ngày. Chi phí bán hàng tăng 12,2% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm 462 tỷ đồng lên 4.345 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 39,6%, lên hơn 1.088 tỷ đồng.

Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả cuối kỳ của doanh nghiệp 32.932 tỷ đồng, tăng 2.383 tỷ đồng so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản vay nợ ngắn – dài hạn, phần lớn là nợ ngân hàng ngắn hạn 18.588 tỷ đồng, chiếm 56% tổng nợ doanh nghiệp.

Tăng nhập điện thoại và thiết bị điện tử, Thế giới Di động ghi nhận giá trị hàng tồn kho chiếm tới 46,6% tổng tài sản. Đây là nguyên nhân chủ yếu kéo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh về âm 1.859 tỷ đồng.

Đối với chuỗi Thế giới Di động và Điện máy Xanh, MWG cho biết, các ngành hàng ghi nhận mức tăng trưởng dương là điện thoại, gia dụng, máy tính xách tay, đồng hồ; trong khi đó, nhóm điện lạnh duy trì mức doanh số tương đương cùng kỳ năm 2020, còn đối với các sản phẩm điện tử tiếp tục ghi nhận sự sụt giảm do sức cầu tiêu thụ yếu.

Kiên Cương

Nguồn: http://phunumoi.net.vn/the-gioi-di-dong-om-luong-lon-hang-ton-kho-dong-tien-am-suy-giam-hieu-qua-su-dung-tai-san-d229253.html