Rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán toàn cầu trong năm 2022 đến từ việc các ngân hàng trung ương có thể thay đổi chính sách tiền tệ.
Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà quản lý quỹ, rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán toàn cầu trong năm 2022 đến từ việc các ngân hàng trung ương có thể thay đổi quan điểm về thị trường và đặt mục tiêu kiểm soát lạm phát bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ.
Trong đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE)… thay đổi chính sách tiền tệ là rủi ro lớn đối với thị trường. Được biết, trong tháng 12/2021, BoE là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát tăng cao ở quốc gia. Điều này kéo theo kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đồng loạt thay đổi chính sách tiền tệ từ nới lỏng sang thắt chặt và gây áp lực lên thị trường tài chính, chứng khoán.
Trong những cuộc họp gần đây, Fed phát đi tín hiệu sẽ nâng lãi suất 3 lần trong năm 2022. Một số chuyên gia dự báo, nếu lạm phát tiếp tục cao, Fed có thể nâng lãi suất nhiều hơn 3 lần. Những động thái chính sách tiền tệ này cảnh báo về việc thời kỳ tiền giá rẻ đã qua đi và việc duy trì và giữ chân các nhà đầu tư mới trên thị trường chứng khoán là thách thức không hề nhỏ.
Được biết, trong giai đoạn 2020 – 2021, sau khi nền kinh tế toàn cầu gặp cú sốc đại dịch Covid-19, hàng loạt quốc gia đã thực hiện chính sách bơm tiền vào nền kinh tế. Dòng tiền giá rẻ ồ ạt vào thị trường đã khuyến khích hàng loạt nhà đầu tư mới tham gia thị trường và đẩy giá chứng khoán toàn cầu tăng cao. Khi mặt bằng lãi suất cao hơn, các hoạt động sản xuất – kinh doanh dần khôi phục, sức hút của thị trường chứng khoán sẽ giảm đi.
Dù tình hình dịch bệnh cũng như các chính sách của Việt Nam luôn có độ trễ so với thế giới, nhưng điều này cũng đồng nghĩa với việc cơ hội kiếm lời trên thị trường chứng khoán với nhà đầu tư sẽ trở nên khó khăn hơn trong năm 2022.
Giai đoạn cuối năm 2021, thị trường chứng kiến làn sóng các chủ đầu tư bất động sản mở bán và triển khai đồng bộ nhiều dự án bất động sản. Điều này giúp hàng loạt công ty xây dựng lớn công bố trúng nhiều dự án quy mô lớn trên cả nước. Giai đoạn 2018 – 2021, thị trường bất động sản thiếu các dự án mới do cơ quan quản lý siết chặt cấp phép các dự án. Tuy nhiên, kể từ cuối năm 2021, với việc Chính phủ tích cực triển khai các giải pháp kích cầu nền kinh tế, trong đó, thúc đẩy đầu tư công được xem là chính sách mũi nhọn, kỳ vọng nền kinh tế nói chung, thị trường bất động sản nói riêng sẽ bước vào giai đoạn hồi sôi động. Trong đó, chuỗi giá trị ngành từ xây dựng – bất động sản tiếp tục là tâm điểm của thị trường.
Riêng đối với nhóm xây dựng, đây là nhóm ngành kỳ vọng sau khi trúng thầu dự án sẽ ghi nhận lợi nhuận theo tiến độ. Còn đối với nhóm bất động sản, điểm rơi lợi nhuận của các dự án mới triển khai thường có độ trễ từ 2 – 3 năm từ ngày khởi công.
Bước sang năm 2022, với chiến lược phủ vắc-xin đã được Chính phủ thực hiện, nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn hồi phục mạnh hơn, làm cơ sở cho thị trường chứng khoán tiếp tục tăng điểm. Trong Báo cáo chiến lược 2022, Công ty Chứng khoán BSC kỳ vọng tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt từ 6 – 6,6% trong năm 2022 và đạt từ 6,7 – 7% trong năm 2023. Theo đó, chỉ số VN-Index duy trì đà tăng, nhưng có sự phân hoá mạnh hơn giữa các nhóm cổ phiếu so với năm 2021.
Hai kịch bản với chỉ số VN-Index trong năm nay được BSC dự báo: Kịch bản 1, tăng 9%, lên 1.633 điểm; kịch bản 2, tăng 19%, lên 1.782 điểm. Tương tự, Công ty Chứng khoán Rồng Việt, trong Báo cáo chiến lược năm 2022 dự báo chỉ số VN-Index sẽ dao động từ 1.340 – 1.730 điểm trong năm nay, dựa trên kịch bản tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) bình quân toàn thị trường là 17% và chỉ số P/E dự phóng là 16,4 lần.
Mặc dù nền kinh tế Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ gói kích thích kinh tế có quy mô 350.000 tỷ đồng, được Quốc hội thông qua trong kỳ họp bất thường đầu năm 2022, nhưng cũng chịu sức ép từ một số yếu tố khác. Thị trường chứng khoán trong nước nhiều khả năng sẽ tiếp tục xoay quanh ba câu chuyện chính.
Tổng Hợp