Cổ phiếu ngân hàng đã điều chỉnh trước và đến mức nếu tiếp tục điều chỉnh thì định giá sẽ về mức rẻ. Bên cạnh đó, ngành bán lẻ cũng là một trong các nhóm có thể cân nhắc cho năm sau nhờ câu chuyện Trung Quốc mở cửa, qua đó giúp đẩy mạnh nhu cầu về du lịch hay tiêu dùng.
Lợi nhuận ngành ngân hàng trong năm 2022 và 2023 dự báo sẽ khó duy trì tăng trưởng cao như giai đoạn 2020 – 2021. Động lực tăng trưởng của nhóm bị suy giảm hơn khi dư địa tăng trưởng tín dụng không còn nhiều và NIM chịu áp lực do lãi suất đầu vào có xu hướng tăng trong khi lãi suất cho vay khó tăng theo tương ứng.
Theo quan điểm của ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Khối Phân tích Maybank Investment Bank cơ hội để đầu tư, giao dịch ngắn hạn trong thời điểm này khá khó khăn, do đó nhà đầu tư nên giữ cho mình một trạng thái tiền phù hợp để nếu có sự điều chỉnh đến mức định giá, mức sinh lời hợp lý thì chúng ta có thể ngay lập tức nắm bắt cơ hội.
Nếu để chọn đầu tư theo nhóm ngành trong ngắn hạn, ông Thành đánh giá cũng rất khó vì tâm lý thị trường thay đổi nhanh, nhưng nếu tầm nhìn trong khoảng 6 tháng tới, những cổ phiếu liên quan đến đầu tư công đang giảm mạnh như hiện tại là một cơ hội để tích lũy. Ngành thứ hai liên quan đến khu công nghiệp, tỷ lệ lấp đầy của các khu công nghiệp Việt Nam đã đến mức cực kỳ cao và giá thuê tăng hơn 15%.
GDP quý III của Việt Nam ước tính tăng mạnh lên mức 13,67% so với cùng kỳ năm trước, lạm phát vẫn duy trì ở mức kiểm soát. Các chuyên gia đánh giá đây là kết quả hết sức tích cực trong bối cảnh còn nhiều yếu tố khó khăn của kinh tế thế giới, như xu hướng tăng lãi suất và thu hẹp chính sách tiền tệ tài khóa ở nhiều quốc gia.
Tuy nhiên nền kinh tế Việt Nam là một nền kinh tế có độ mở lớn, do đó sẽ bị ảnh hưởng nhất định bởi các yếu tố bên ngoài. Sau việc hàng loạt các ngân hàng trung ương trên thế giới tăng lãi suất, ở Việt Nam ngân hàng nhà nước cũng chính thức tăng lãi suất điều hành.
Điều này có ảnh hưởng đến tăng trưởng của nền kinh tế trong nước và doanh nghiệp như thế nào, cũng như các nhà đầu tư nên làm gì trong bối cảnh này?
Trong báo cáo cập nhật ngành ngân hàng mới đây, Bộ phận phân tích Chứng khoán Agribank (Agriseco Research) đánh giá cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở vùng giá hấp dẫn để đầu tư.
Theo đó, sau khi tạo đáy vào tháng 6/2022, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã bật tăng khoảng 15% trong 2 tháng sau đó và tiếp tục bị điều chỉnh từ đầu tháng 9, giảm khoảng 16% trong bối cảnh vĩ mô biến động, áp lực gia tăng lãi suất.
Lũy kế từ mức đỉnh đầu năm (tháng 2/2022) cho tới nay, cổ phiếu ngành ngân hàng đã được chiết khấu, trung bình khoảng 40%. Bên cạnh đó, định giá nhóm ngân hàng theo P/B (1,4x) vẫn đang ở dưới mức trung bình 5 năm (2x).
Tuy nhiên, nhóm phân tích cho rằng cơ hội sẽ không trải đều cho tất cả cổ phiếu mà sẽ có sự phân hóa. Những ngân hàng được cấp room tín dụng cao hơn so với ngành, tăng trưởng bền vững, bộ đệm an toàn vốn và chất lượng tài sản tốt sẽ có triển vọng khả quan hơn và ngược lại. Bên cạnh đó, kế hoạch tăng vốn cuối năm cũng sẽ là đà thúc đẩy hỗ trợ cho giá cổ phiếu ngân hàng.
Theo Agriseco, những thông tin cụ thể về kế hoạch phát hành riêng lẻ/phát hành ra công chúng thông thường sẽ tạo ra những biến động lên giá cổ phiếu. Chuyên gia cho rằng các ngân hàng sẽ tiếp tục đẩy mạnh kế hoạch tăng vốn trong các năm tới, đặc biệt khi Đề án “Cơ cấu lại TCTD gắn với xử lý nợ xấu giai đoạn 2021 – 2025” được phê duyệt trong tháng 6 vừa qua.
Theo đó, tới năm 2025, nhóm NHTM có quy mô lớn phải đảm bảo vốn điều lệ tối thiểu là 15.000 tỷ đồng trong khi các NHTM quy mô nhỏ, trung bình và có vốn nước ngoài là 5.000 tỷ đồng.
Về dài hạn, công ty chứng khoán duy trì quan điểm cổ phiếu ngành ngân hàng sẽ là cơ hội đầu tư hấp dẫn nhờ quá trình chuyển đổi số trong hệ thống ngân hàng đang diễn ra mạnh mẽ, nhiều ngân hàng đang dần hình thành hệ sinh thái ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm với các sản phẩm tài chính công nghệ 4.0 giúp gia tăng giá trị thặng dư.
Cùng với đó, quy mô và năng lực tài chính của các ngân hàng cũng đang được đẩy mạnh nhờ lợi nhuận tích lũy cùng quá trình tăng vốn, phát hành cho đối tác chiến lược.
Tổng Hợp